（原标题：4月MLF操作利率不变，得当阛阓多量预期，年中前后MLF利率有望下调）

金融界4月15日音信 为惊羡银行体系流动性合理充裕，央行本日开展1000亿元MLF操作，本月MLF到期量为1700亿元；本月MLF操作利率为2.50%，上期为2.50%。

东方金诚对此解读称，4月MLF操作利率不变，得当阛阓多量预期，主要源于2月全面降准落地、5年期以上LPR报价大幅下调，以及一季度经济延续回升朝上态势布景下，刻下本质战术性降息的遑急性不高。不外，刻下及改日一段时辰物价水平偏低，经济增长动能有待进一步改善，改日下调MLF操作利率已经紧要战术选项之一。

2月5日全面降准落地，2月20日5年期以上LPR报价大幅下调0.25个百分点，开年货币战术在稳增长、稳楼市地方全面发力。不错看到，年头工业分娩、投资等宏不雅数据偏强，3月官方制造业PMI指数界限此前联结5个月的削弱景色，大幅升至彭胀区间，一季度宏不雅经济延续回升朝上势头。由此，刻下本质战术性降息的遑急性不高。另外，近期受好意思联储有望推迟降息等成分影响，好意思元指数走高，东说念主民币汇率有一定下行压力，战术利率保捏不动有助于稳汇市。

臆想改日，东方金诚判断年中前后MLF利率有望下调，幅度约在0.1至0.2个百分点掌握。一方面，改日一段时辰物价仍将处于明显偏低水平，推进物价眷注回升是刻下货币战术的重点所在。“春节错期”效应事后，3月CPI同比由上月的0.7%大幅降至0.1%，PPI同比降幅也进一步扩大至-2.8%。背后主要源于楼市低迷导致住户铺张需求不旺，国内主导的钢铁、水泥、煤炭等巨额商品价钱偏弱。改日一段时辰，CPI将不绝在1.0%以下的偏低水平开动，PPI同比开脱负增长也有一定难度。就货币战术而言，央行的首要职责是惊羡价钱沉稳。频繁这是指为了进犯高通胀，央行会收紧货币战术。不外，刻下物价水平明显偏低，着眼于作念好逆周期养息，幸免“低物价、低铺张”轮回，下一步货币战术需要向宽松地方养息，包括应时下调战术利率，直至设备物价涨幅总结眷注水平。记忆历史不错看到，在1998年至2003年的5年中，CPI捏续处于低增长或负增长景色。其时央行曾联结下调战术利率，其中1年期基准贷款利率由8.6%降至5.3%。

另外，尽管在外需回暖、稳增长战术提前发力带动下，一季度GDP增速有望达到5.0%掌握，经济开动出现精熟开局，但主要受房地产行业低迷、铺张需求颓靡等影响，改日一段时辰宏不雅经济仍面对一定下行压力。着眼于完资本年政府责任敷陈定下的“5.0%掌握”的增长诡计，下一步稳增长战术仍需捏续发力，而战术性降息是推进房地产行业收尾软着陆，管制有用需求不及问题的紧要战术选项。

本文源自：金融界